2018年3月以來，中美之間的貿易摩擦不斷升級，爭端引發了中國、美國乃至全球范圍內的巨大關注。本次以“301調查”為標志的中美貿易爭端在內容和影響上都體現與以往本質的不同。無論特朗普咄咄逼人的經濟戰略能否奏效，本次爭端都將對中美雙邊經貿關系和經濟發展軌道產生重要影響。第一財經研究院推出《中美貿易戰：劍指中國制造2025》，試圖將討論落腳在此次貿易戰的焦點——中國制造2025，并提出相應對策。本文為中篇，點擊查看上篇。
特朗普的策略考量
自從特朗普競選以來，貿易領域就成為其主打的一張關鍵牌。特朗普先后稱將退出TPP（跨太平洋伙伴關系協定），重新談判NAFTA（北美自由貿易協定），揚言退出WTO（世界貿易組織），將對特定的美國公司在國外生產的商品征收關稅，并特別指出將向中國和墨西哥商品分別征收高額關稅，此外還指控中國出口補貼、匯率操縱和竊取知識產權等行為。
梳理特朗普上臺之后出臺的貿易保護措施，可以發現特朗普稱得上“有言必行”。顯而易見的是，他對中國的態度并不友善。
表1 特朗普上臺后出臺的貿易保護措施
來源：第一財經研究院整理
逆差說事
中美貿易嚴重失衡是特朗普挑起貿易戰的直接原因。據《華爾街日報》報道，2月27日-3月3日劉鶴在華盛頓與美國負責貿易政策官員會談時，美方明確要求中國進一步開放市場，采取具體措施降低美國對華貿易赤字1000億美元。美國有統計數據顯示，2017年美國對中國貿易逆差額達3752億美元。根據中國商務部數據，2017年中國對美貿易順差為2750億美元，比美方數據恰好少了特朗普聲稱要“縮小1000億美元對華逆差”的數額。
然而，美國貿易巨額逆差這一理由無法令人信服。其一，中美統計差異。據中國和美國統計工作組測算，美國官方統計的對華貿易逆差每年都被高估了20%左右。在中國對美出口商品價格當中，包含了大量來自世界各地的零部件采購成本，甚至還包括向美國企業繳納的專利費用。把這些也算進對華貿易逆差，根本站不住腳。其二，國際貿易不僅包括貨物貿易，也包括服務貿易。中國服務貿易逆差呈逐年擴大之勢，是世界上僅次于美國的第二大服務貿易進口國，而美國是中國服務貿易逆差的最大來源國。其三，美國公布的產品名單并非全是主要逆差來源，如航天航空、電動汽車等是美國的順差來源項。據統計，2017年中國對美出口航空器、航天器及其零件12.6億美元，而自美進口148.6億美元。
綜上，巨額逆差根本經不起推敲，特朗普又拿美中貿易逆差這一老問題說事只是一種對華發難的借口。
額外的政治利益
本次“貿易戰”明顯透露出特朗普的政治訴求。2018年是美國國會中期選舉年，11月美國將迎來國會中期選舉，在5月就將進入中期選舉的密集投票期。貿易保護是特朗普備戰中期選舉的關鍵工具。總統競選期間特朗普“貿易保護、美國制造”的口號成功打動五大湖區“鐵銹地帶”的選民，助其贏下入主白宮的關鍵選票。因此，隨著中期選舉拉開序幕，貿易保護將再次成為特朗普拉票的關鍵。
特朗普任職以來馬不停蹄出臺了“禁穆令”，退出了 TPP、巴黎氣候協定，否決奧巴馬醫改法案，但除了稅改取得了實質性進展之外，實際上政績甚微。在此背景下，特朗普迫切需要轉移輿論視線。對華“貿易戰”能對國內選民有交代，將有助于特朗普提振民心與支持率，有助于2018 年中期選舉和未來競選連任。
此外，特朗普發動對華“貿易戰”也意在增加政治籌碼。美國在劉鶴訪美期間宣布對鋼鐵和鋁征收新關稅，其意圖就在于向中國施壓，通過強硬姿態為美國爭取更大利益，也是為了在朝鮮問題、南海問題和中國臺灣問題上增加自己的政治籌碼。
中美“貿易戰”不僅僅是逆差作祟，也不僅僅是特朗普為中期選舉和連任鋪路。更長遠的，是中國實力的日益增強和技術的高速發展引發了美國恐慌，這也是本輪美國對華貿易政策收緊的根源之一。美國期望通過這一役達到打壓中國崛起、倒逼對美投資、試水新經貿規則的目的。
打壓中國崛起
貿易戰的根本原因在于中國的快速崛起對美國第一大國地位造成威脅。隨著中美之間各方面差距的不斷縮小，美國社會的“中國威脅論”市場不斷擴大，遏制中國崛起是美國相當一部分人的共識。中國現代國際關系研究院副院長袁鵬指出，美國對華戰略正在經歷史上第四次大辯論、大反思和重要調整階段。在過去的辯論中，有人贊揚中國，也有人批評中國，但現在，贊揚中國的聲音基本消失，幾乎是一邊倒的局面。
從經濟方面來看，中國GDP增速遠高于美國，占全球GDP的比重則逐年提升，按照當前的發展勢頭，中國崛起之快已經對當前第一大經濟體造成威脅。回顧歷史，美國對那些對自身經濟實力構成一定潛在威脅的經濟體（包括歐洲、前蘇聯、日本等）發動貿易戰的例子并不罕見。如二戰后日本經濟長期快速增長，成為世界第二大經濟體，日美貿易順差擴大。在此背景下，美日貿易摩擦起于 1970 年代，到1980年代變得更為頻繁、嚴重。
圖9 中美GDP及占全球比重對比
來源：Wind，第一財經研究院
值得注意的是，旨在推動高新技術制造業，提升國際競爭力的行動綱領《中國制造2025》也引發了美國的擔憂。美國宣布征稅25%的中國產品基本上就是中國七大戰略性新興產業的高科技產品，且并非中美貿易逆差產品，有些甚至是順差產品，由此可見一斑。美國白宮貿易顧問納瓦多也公然宣稱貿易保護就是針對《中國制造2025》。
從地緣政治來看，美國過去的戰略重點在歐洲和中東，現在轉移至亞太；中國過去是韜光養晦，現在則是奮發有為。《2018美國國防戰略報告》將中國定位為美國的戰略競爭對手，特朗普在外交、情報、安全、軍隊等重要部門聚集了一大批貿易保守主義者及“仇華主義”者，如剛上任的國家安全顧問博爾頓，均說明美國對華將展開全方位的強勢抑制。
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日本的案例
自上世紀70年代開始，美日之間的貿易摩擦逐漸升溫。美國對日本產品的打壓從紡織品、鋼鐵等擴至汽車、彩電等領域。根據外部環境和國內形勢的變化，日本政府在此期間相繼修訂、出臺了《產業結構的長期展望》、《80年代通商產業政策》。
從日本的歷史經驗來看，美日貿易摩擦反而逼迫后者進行產業結構升級。1980-1990年這一時期，機械和交運設備、辦公及通訊設備、集成電路及電子元件等附加值較高的產品在制造業出口總額中的占比明顯上升（圖18）。
圖9-1 日本出口的貿易結構（各項商品與制造業出口總額比例）
來源：WTO、天風證券研究所
打壓競爭對手，倒逼對美投資
特朗普一直強調要重振美國制造業，關鍵就在于吸引到投資。此前，特朗普力推的大規模稅改法案在國內得到通過，以此吸引企業回國投資建廠。如福特公司就將位于墨西哥和西班牙的生產轉移到了國內。
此次通過貿易戰提高貿易壁壘，一方面可以抵擋外國產品進入美國市場，擴大美國制造業企業的市場份額和競爭力，另一方面也是迫使國內外企業加大在美國的投資。美國祭出的“301”條款旨在打壓對華投資，從而吸引到華投資的企業甚至其他國家的制造業企業選擇回到美國進行投資辦廠。
試水國際經貿新規則
從一系列行為來看，特朗普在實施一個“新”貿易戰略，一方面是弱化WTO規則的約束，將重點轉向雙邊，踐行其雙邊比多邊談判更能發揮美國談判優勢的理念。另一方面，則是通過重新談判TPP、NAFTA等多邊貿易協定為自己攫取更多利益，拉攏更多盟友，從而對中國進行全面施壓。
此次貿易戰發出的另一個信號則是，美國從邊境措施轉到了邊境后措施。對于知識產權問題，美國自2001 年以來主要是采用“337 調查”的手段，現在則轉向了“301 調查”。“337調查”屬于邊境措施，即在邊境上攔截、打擊侵犯美國知識產權的商品和行為，打擊的對象是企業、產品，是一種防御性的手段，是通過采取排除令和禁止令等將侵犯美國知識產權的產品排除出美國邊境之外；“301 調查”則屬于邊境后措施，是一種具有進攻性的手段，即通過“301 調查”迫使侵犯美國知識產權的國家修改、制訂更嚴厲的法律、法規、政策來保護美國知識產權，其打擊的對象是國家及其法律、法規、政策。而邊境后措施正是國際經貿新規則的核心內容。因此，“301 調查”是特朗普試水國際經貿新規則的重要舉措，其影響不可低估（孫麗、王厚雙，2017）。
“貿易戰”的影響
2016年，中國對美國出口總額3857億美元，被劃分為美國關稅征收目標的高科技類產業出口規模2386億美元。其中，電子通信設備制造對美國出口依賴度較高。
圖10 中國對美國各行業出口規模（億美元）
來源：OECD，第一財經研究院
圖11 中國制造業對美國出口依賴度（2016）
中國對美出口占行業產出比
來源：OECD，第一財經研究院
圖12 中國制造業對美國貿易順差（2016）
注：紅色為偏勞動密集型行業，藍色為偏資本密集型行業，黃色為中性行業。
來源：第一財經研究院
1月22日，美國宣布對進口的太陽能電池板、洗衣機、鋼和鋁加征關稅，并在稅后實施了第一波貿易限制措施。根據穆迪的數據，該措施已經對149億美元的中國出口商品產生了實際影響，規模占中國全部出口量的0.71%，占中國GDP的0.13%，占中國對相關產業全部出口量的1.2%，占中國對美相關產業出口的17%。
4月4日，美國發起了針對中國的第二波貿易限制措施，擬對500億美元從中國進口的商品加征25%的關稅，該規模相當于中國出口總額的2.4%和GDP的0.5%。從美方公布的產品清單看，主要征稅目標為全部資本密集型制造業產品，并不包含中國占絕對優勢的勞動密集型行業，500億占中國相關產業全部出口量的4.02%，占中國對美相關產業出口21%。這進一步明確了美國遏制中國制造2025行業發展的用意。隨后，美國進一步宣布可能將征稅規模再擴大1000億美元。如果此1000億美元同樣針對上述目標產業，受影響規模將達到中國對美相關產業出口額的六成，這將對美國業務量占比較大的行業內企業產生廣泛影響，該規模占中國相關產業出口總額的8.03%。
表2 美國貿易限制措施加碼
來源：穆迪
關稅增加將顯著影響兩國間貿易活動。根據清華大學研究人員測算(Meixin Guo et al. (2013)),在極端情況下若中美兩國互相征收45%的關稅,假定全球貿易不平衡的狀態繼續維持,那么中美兩國制造業的貿易活動將顯著下降，其中電子通訊設備、紡織、電器制造等行業的貿易更趨于完全停滯。然而貿易戰是把雙刃劍，對美國而言因關稅增加受損失的并非只有中國出口商，缺少了中國制造也使美國消費者必須付出更高昂的價格，據估計全美物價指數將上升0.42個百分點。
圖13 中美全面貿易戰對制造業出口影響
來源：The day after tomorrow: evaluating the burden of Trump's trade war, Meixin Guo et al. (2013)
目前來看，中國仍然只是全球供應鏈中的一環，而且在不少領域還處在中下游階段。這使得中美間的貿易戰不僅會影響中國企業，也會影響到和中國處在同一條供應鏈的上游其他國家的企業，其中很多一部分是美國企業。
中國制造業仍處在全球供應鏈的中下游位置
一方面，中國制造業在全球供應鏈中的份額顯示了中國制造的崛起。但另一方面，我們也看到了在西方發達國家主導的全球供應鏈建設中，中國的制造重心還主要分布在傳統的低附加值行業，而在代表蓬勃發展的高科技產業的高精設備、新能源新材料、飛機制造等行業，中國目前仍然處在全球供應鏈的中下游位置。在高科技類制造業中，僅在電子產品上，中國在2016年比2000年出口了更多的最終產品，而在化工、電力設備、機械設備、汽車制造和其他交通工具等領域中國更多的是為美國制造商提供中間品。
圖14 中國對美出口中中間品占比（%）
來源：OECD，第一財經研究院
此外，在中國出口的商品中外國增加值占比較高也印證了中國在一些關鍵零部件制造上仍然處于劣勢地位。比如電子產品中的存儲器和顯示屏、機械設備中的精密軸承、飛機發動機等。
目前來看，中國仍然只是全球供應鏈中的一環，而且在不少領域還處在中下游階段。這使得中美間的貿易戰不僅會影響中國企業，也會影響到和中國處在同一條供應鏈的上游其他國家的企業。對此《經濟學人》測算了在中國對美國的貿易額減少10%的情況下，對上游供應鏈國家和地區GDP的影響。結果表明受影響最大的是中國臺灣地區，其GDP損失超過2%；而影響最小的日本由于本身經濟體量關系，GDP的絕對值損失最大，將接近250億美元。
圖15 中美全面貿易戰對制造業出口影響
來源：Economist
對中國制造業影響
截至目前，美國貿易戰的目標明確，并不涉及中國絕對優勢地位的紡織、服裝、皮革等傳統制造業，因此此類行業不會受到直接經濟影響。
對于征稅清單中的終端產品，加征關稅將直接影響中國制造商競爭力。對于中低端制造品，一方面，由于市場競爭較充分導致企業利潤率一般較低，很難全額吸收25%的關稅影響，而銷售價格的提高將使中國產品市場競爭力下降，可能直接導致市場份額下降。另一方面，只要企業沒有將全部稅額轉嫁給消費者，那么企業就將面臨成本上升、利潤下降的挑戰。一些成本控制能力較弱的企業可能面臨破產倒閉。對于中高端制造品，可能市場替代品較少，消費者或愿意承擔一定程度的價格上升；此外，由于產品利潤水平較高，企業有能力吸收一部分關稅負擔，但也會在一定程度上影響企業銷售和盈利水平。
對于作為美國廠商投入的中間品，由于美國廠商高度機械化的流水線生產要求中間品供應具有穩定性，一般會簽署長期批量合同，這就使得中國廠商有能力將一部分關稅壓力轉嫁給進口方。另一方面，有部分中間品企業就是美國跨國公司在中國設立的生產基地，母子公司或密切合作的美國企業間可以更好的平衡關稅負擔，這使得中間品制造商在短期受到的影響小于終端產品生產企業。但從長期看，如果關稅影響持續存在，仍將降低中國要素競爭力，美國廠商可能在其他發展中國家發展新的供應商或建設供應基地。這將從本質上改變中國在全球供應鏈中的位置。
貿易戰的另外一面是中國對美國的反制措施，如果中國對從美國進口的高科技產品及中間品征稅，這將加大中國企業向產業鏈上游移動的發展成本。
雖然產業鏈的變遷并非一蹴而就，但特朗普總統簽署協議時曾提到“first one of many（很多個里的第一個）”，未來兩國間更頻繁的貿易摩擦可能會成為“新常態”，而這也將深刻改變相關行業要素成本進而影響行業競爭力。第一財經研究院根據19個國家單位勞動力成本變化進行了測算，在目前場景下（25%關稅）中國高技術相關行業并不會受到美國同行的直接競爭，但對于其他新興經濟體如馬來西亞、印度尼西亞、土耳其等地，中國的勞動力成本將不再具有明顯優勢。
表3 中國制造業競爭力（單位勞動力成本）變化
來源：第一財經研究院
綜上，中國發展更高附價值的產業是迫在眉睫的最優選擇。短期看，中國政府可以通過減稅降費、有針對性的補貼維持中國企業的競爭力，降低中國企業發展成本。長期看，中國制造業必須向高科技領域發展，貿易戰對中國而言既是挑戰也是機遇。此外，中國在貿易戰中的策略也至關重要。中美間存在貨物貿易順差和服務貿易逆差。中國可以從服務領域進行反制，比如旅游業，這將大大減少對中國企業和經濟的影響。
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